在大部分制造業(yè)領(lǐng)域，中國(guó)都面臨和中興一樣的問(wèn)題，核心技術(shù)受制于人，一旦別人斷供，我們就會(huì)非常被動(dòng)。正是在這種背景下，我們要加快制造業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。

　　中國(guó)制造業(yè)正面臨前所未有的挑戰(zhàn)，過(guò)去中國(guó)制造主要靠勞動(dòng)力成本優(yōu)勢(shì)，但現(xiàn)在成本優(yōu)勢(shì)這個(gè)邏輯已經(jīng)行不通了。不僅東南亞、非洲等新興制造國(guó)在加速崛起，甚至連美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家也開(kāi)始推動(dòng)制造業(yè)回流。當(dāng)勞動(dòng)力紅利消退之后，中國(guó)制造的先天缺陷越來(lái)越多暴露出來(lái)，那就是自主創(chuàng)新的不足。不管對(duì)制造業(yè)企業(yè)還是對(duì)整個(gè)國(guó)家來(lái)說(shuō)，這都是一件非常令人不安的事情。中興事件已經(jīng)給我們敲響了警鐘，而這才只是冰山一角，在大部分制造業(yè)領(lǐng)域，中國(guó)都面臨和中興一樣的問(wèn)題，核心技術(shù)受制于人，一旦別人斷供，我們就會(huì)非常被動(dòng)，就像中興，付出的不僅僅是那20億美元的罰款，還有市場(chǎng)份額和品牌的巨大損失。正是在這種背景下，我們才要加快制造業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。

　　在當(dāng)前逆全球化的背景下，各國(guó)都在加快修煉制造業(yè)的內(nèi)功，中國(guó)、美國(guó)、德國(guó)都提出了自己的制造業(yè)發(fā)展計(jì)劃。美國(guó)提出了工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，主要是將互聯(lián)網(wǎng)的優(yōu)勢(shì)擴(kuò)大制造業(yè)，實(shí)現(xiàn)從軟件到硬件的升級(jí)，也是外部制造業(yè)的回歸。德國(guó)提出了工業(yè)4.0，主要是從優(yōu)勢(shì)的傳統(tǒng)工業(yè)出發(fā)，實(shí)現(xiàn)從硬件到軟件升級(jí)的過(guò)程，也是優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的提升。我國(guó)在2015年正式提出《中國(guó)制造2025》計(jì)劃，主要是從硬件到軟件的全面升級(jí)，從制造大國(guó)向制造強(qiáng)國(guó)轉(zhuǎn)變。從國(guó)務(wù)院印發(fā)的規(guī)劃來(lái)看，中國(guó)制造2025主要將在以下十個(gè)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域發(fā)力。

　　一、信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)

　　信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)主要包括三個(gè)領(lǐng)域，第一是集成電路及專用裝備比如智能設(shè)備的芯片，第二是信息通信設(shè)備比如5G通訊技術(shù)，第三是操作系統(tǒng)及工業(yè)軟件比如CAD等制圖軟件。這一類產(chǎn)業(yè)是制造業(yè)的核心，為很多我們熟知的產(chǎn)品提供最具有話語(yǔ)權(quán)和議價(jià)權(quán)的關(guān)鍵部件或基礎(chǔ)設(shè)施。目前來(lái)看在這一產(chǎn)業(yè)內(nèi)芯片和5G通信這兩個(gè)細(xì)分行業(yè)最有可能成為中國(guó)的下一代核心競(jìng)爭(zhēng)力。

　　從芯片行業(yè)來(lái)看，產(chǎn)業(yè)鏈主要分為三個(gè)部分：設(shè)計(jì)、制造、封裝測(cè)試。我國(guó)目前主要競(jìng)爭(zhēng)力在側(cè)重勞動(dòng)密集型的中下游，上游的關(guān)鍵芯片供應(yīng)能力不足，未來(lái)更多的發(fā)展機(jī)會(huì)則集中在芯片的設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)。因此中下游可以重點(diǎn)關(guān)注具有競(jìng)爭(zhēng)力的龍頭企業(yè)，而上游則關(guān)注一些技術(shù)實(shí)力雄厚的初創(chuàng)公司。

　　從5G通信行業(yè)來(lái)看，隨著4G逐漸步入尾聲，作為新一代通信技術(shù)，5G通訊網(wǎng)絡(luò)建設(shè)及發(fā)展中將會(huì)涌現(xiàn)出眾多的投資機(jī)會(huì)。5G發(fā)展早期主要是芯片、光纖光纜及相關(guān)器件投資機(jī)會(huì)。中期主要是設(shè)備、基站及相關(guān)投資機(jī)會(huì)。后期則主要是運(yùn)營(yíng)商、終端及相關(guān)應(yīng)用投資機(jī)會(huì)。而且由于行業(yè)重資產(chǎn)重投入的特性，寡頭壟斷局面顯著。

　　二、高檔數(shù)控機(jī)床和機(jī)器人

　　這兩個(gè)領(lǐng)域與大家的生活并沒(méi)有直接的聯(lián)系，因此很多人可能會(huì)忽視掉這兩個(gè)至關(guān)重要的行業(yè)。他們通過(guò)對(duì)人力的替代極大地提高了產(chǎn)品的生產(chǎn)效率。

　　從數(shù)控機(jī)床來(lái)看，一方面，目前國(guó)內(nèi)數(shù)控機(jī)床處于大而分散的境地，前三名大連機(jī)床、沈陽(yáng)機(jī)床、北京精雕國(guó)內(nèi)占比僅12.9%，之后的所有廠商占比均未超過(guò)1%。另一方面，受益于中國(guó)制造2025，預(yù)計(jì)未來(lái)高精密機(jī)床的滲透率會(huì)由現(xiàn)在的24%提高到30%，擁有廣闊的發(fā)展空間。

　　從機(jī)器人來(lái)看，目前國(guó)際上機(jī)器人“四大家族”ABB、庫(kù)卡、發(fā)那科以及安川占據(jù)的全球份額超過(guò)40%，其中庫(kù)卡于2016年被美的收購(gòu)。國(guó)內(nèi)的機(jī)器人及自動(dòng)化改造行業(yè)市場(chǎng)空間預(yù)計(jì)2020年將突破萬(wàn)億，尤其是在工業(yè)機(jī)器人的價(jià)格在以每年6%速度下降，而中國(guó)的人力成本卻在以8%的速度上升的情況下，市場(chǎng)空間可能就進(jìn)一步被打開(kāi)。目前國(guó)內(nèi)目前最具競(jìng)爭(zhēng)力的兩種發(fā)展模式，一是以研發(fā)為導(dǎo)向帶動(dòng)企業(yè)發(fā)展，二是從低難度系統(tǒng)集成切入市場(chǎng)帶動(dòng)技術(shù)升級(jí)。

　　三、航空航天裝備

　　用于大氣層內(nèi)的航空裝備和用于大氣層外的航天裝備統(tǒng)稱為航空航天裝備。航空裝備中的重點(diǎn)發(fā)展領(lǐng)域主要是大型飛機(jī)、通用航空、無(wú)人機(jī)以及發(fā)動(dòng)機(jī)等核心部件。

　　從大型飛機(jī)來(lái)看，用于中短途飛行的窄體客機(jī)長(zhǎng)期由空客320、波音737兩個(gè)系列機(jī)型壟斷，兩家合計(jì)占比超過(guò)94%。國(guó)內(nèi)被這兩家巨頭壟斷的程度更高，兩家合計(jì)占比超過(guò)99%。這是一個(gè)典型的寡頭壟斷市場(chǎng)，目前還沒(méi)有什么有力的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。但我們目前在大力培育中國(guó)商飛，2017年首飛成功的C919，就是由中國(guó)商用飛機(jī)生產(chǎn)的窄體客機(jī)。短期內(nèi)雖然難以撼動(dòng)空客和波音的地位，但是在國(guó)家政策的持續(xù)支持下，配合一帶一路戰(zhàn)略，中國(guó)商飛有可能在市場(chǎng)上分一杯羹。

　　從通用航空來(lái)看，主要是指除了貨運(yùn)和客運(yùn)以外的航空活動(dòng)，包括我們大家所熟知的飛機(jī)噴灑農(nóng)藥、搶險(xiǎn)救災(zāi)、體育訓(xùn)練等，按飛行器來(lái)分主要是固定翼、旋翼機(jī)也就是我們所說(shuō)的直升機(jī)、飛艇和熱氣球等。根據(jù)民航局的“十三五”規(guī)劃，2020年建成500個(gè)以上通用機(jī)場(chǎng)，2030年建成2000個(gè)以上，爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)全國(guó)2800個(gè)縣每個(gè)縣都有一個(gè)通用機(jī)場(chǎng)。通用航空龍頭運(yùn)營(yíng)商、機(jī)場(chǎng)建設(shè)相關(guān)、飛行員培訓(xùn)等行業(yè)未來(lái)發(fā)展可期。

　　從無(wú)人機(jī)來(lái)看，根據(jù)艾瑞咨詢的預(yù)測(cè)，到2025年市場(chǎng)總規(guī)模將達(dá)到750億元，未來(lái)市場(chǎng)規(guī)模最高的兩個(gè)方向分別是民用消費(fèi)無(wú)人機(jī)和農(nóng)林植保，分別為300億元和200億元。

　　航天裝備中的重點(diǎn)發(fā)展方向主要是火箭、衛(wèi)星、載人航天、月球探測(cè)等方向。航天裝備對(duì)于探索太空進(jìn)而反哺實(shí)體經(jīng)濟(jì)承擔(dān)著不可忽視角色。一方面，航天領(lǐng)域的技術(shù)突破可以應(yīng)用到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，上世紀(jì)60年代，美國(guó)阿波羅載人登月計(jì)劃帶動(dòng)了計(jì)算機(jī)、超高強(qiáng)度材料和耐高溫材料等一大批新興產(chǎn)業(yè)，這些產(chǎn)業(yè)所衍生出來(lái)的眾多科技成果，推動(dòng)了美國(guó)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展。我國(guó)雖然發(fā)展的時(shí)間不長(zhǎng)，但是也有超過(guò)80%的新材料是在空間技術(shù)的牽引下完成的。另一方面，更多的是直接對(duì)人們的生活產(chǎn)生直接的影響。不論是衛(wèi)星通訊、導(dǎo)航還是氣象預(yù)報(bào)、防災(zāi)減災(zāi)等方面，都直接服務(wù)于人們的日常生活。從航天來(lái)說(shuō)，短期主要是院所改制政策的推進(jìn)下，軍工資產(chǎn)陸續(xù)注入航天公司預(yù)期將會(huì)繼續(xù)存在。

　　四、海洋工程裝備及高技術(shù)船舶

　　海洋工程裝備的重點(diǎn)領(lǐng)域是用于海洋開(kāi)發(fā)和利用的相關(guān)裝備和系統(tǒng)例如深海空間站，以及大型浮式結(jié)構(gòu)物例如海上機(jī)場(chǎng)、海上發(fā)電廠等。

　　從海洋開(kāi)發(fā)和利用來(lái)說(shuō)，當(dāng)前市場(chǎng)整體需求持續(xù)低迷，新訂單減少，現(xiàn)有訂單出現(xiàn)大量延期、撤單情況。年初工信部等八部門印發(fā)《海洋工程裝備制造業(yè)持續(xù)健康發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃（2017-2020年）》，提出了三個(gè)重點(diǎn)發(fā)展領(lǐng)域，一是有相對(duì)較好需求的海洋油氣開(kāi)發(fā)裝備及其相關(guān)模塊，例如深水和超深水大型浮式生產(chǎn)儲(chǔ)卸裝置、大型液化天然氣浮式生產(chǎn)儲(chǔ)卸裝置等。二是具備商業(yè)開(kāi)發(fā)前景的新型海洋工程裝備，例如海上風(fēng)電、深遠(yuǎn)海養(yǎng)殖、采礦以及旅游休閑裝備等。三是關(guān)系國(guó)計(jì)民生和軍民融合的重大裝備，主要是指海上通信、導(dǎo)航保障，海洋環(huán)境目標(biāo)態(tài)勢(shì)感知等一系列基礎(chǔ)設(shè)置裝備建設(shè)。

　　從大型浮式結(jié)構(gòu)物來(lái)說(shuō)，根據(jù)“十三五”規(guī)劃綱要列出的百項(xiàng)重大工程，在航母和遠(yuǎn)洋島嶼機(jī)場(chǎng)之外，預(yù)計(jì)在五年內(nèi)，還會(huì)建設(shè)2-3個(gè)海洋大型浮體，這些浮體將會(huì)集航空港、碼頭的功能于一體，對(duì)于我國(guó)的海洋戰(zhàn)略有非常重要的意義。最后，高技術(shù)船舶方向上，豪華郵輪和液化天然氣船等船舶以及重點(diǎn)配套設(shè)備的核心技術(shù)發(fā)展是一個(gè)很重要的發(fā)展方向。

　　五、先進(jìn)軌道交通裝備

　　先進(jìn)軌道交通裝備發(fā)展的重點(diǎn)領(lǐng)域是現(xiàn)代軌道交通，也就是大家所熟知的高鐵和地鐵。從高鐵來(lái)看，鐵路投資是這一輪基建大潮的重點(diǎn)，鐵路投資由14年前的1000億發(fā)展到如今的超8000億，未來(lái)配合地方的鐵路投融資改革，可能會(huì)有更多的市場(chǎng)化投資落地，過(guò)去幾年高鐵干線搭建的差不多了，但支線還有很大空間。從地鐵來(lái)看，7月份剛剛發(fā)布的國(guó)務(wù)院52號(hào)文將修地鐵的門檻大幅提高，不達(dá)標(biāo)在建項(xiàng)目只占總體里程的8%左右。雖然后續(xù)有所放開(kāi)，但是在去杠桿的背景下，未來(lái)投資的增速可能會(huì)趨于平穩(wěn)，主要的機(jī)會(huì)還是在中游的機(jī)械和電器設(shè)備領(lǐng)域，以及下游的公用事業(yè)相關(guān)領(lǐng)域。

　　六、新能源汽車

　　新能源汽車行業(yè)未來(lái)主要方向一方面是整車制造的領(lǐng)先企業(yè)。另一方面是核心部件比如電池制造的相關(guān)企業(yè)。今年二月財(cái)政部牽頭發(fā)布新的補(bǔ)貼政策，短續(xù)航電動(dòng)車補(bǔ)貼金額出現(xiàn)明顯下降，續(xù)航里程超過(guò)300km的中高端車型補(bǔ)貼有所增長(zhǎng)。產(chǎn)業(yè)政策更加傾向于高品質(zhì)和長(zhǎng)續(xù)航，和過(guò)去的普遍補(bǔ)貼有很大改變，這也是未來(lái)市場(chǎng)需求的發(fā)展方向，在這種政策和市場(chǎng)導(dǎo)向下，行業(yè)可能進(jìn)一步整合。尤其是在特斯拉的超級(jí)工廠在上海臨港落戶之后，預(yù)期將進(jìn)一步促進(jìn)新能源整車市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)。對(duì)于擁有核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)的上中游的企業(yè)來(lái)說(shuō)，算是一定程度的利好。

　　七、電力設(shè)備

　　電力設(shè)備發(fā)展的重點(diǎn)主要是發(fā)電端的水電、核電等各類發(fā)電機(jī)組以及新能源、可再生能源等，傳輸端的儲(chǔ)能、輸變電設(shè)備以及用戶端的設(shè)備和關(guān)鍵的元器件等。從發(fā)電端來(lái)說(shuō)，目前核電、風(fēng)電、光電等是政策支持的重點(diǎn)，對(duì)資源和環(huán)境的損害相對(duì)較小，符合未來(lái)美麗中國(guó)的發(fā)展方向。從傳輸端來(lái)說(shuō)，特高壓是不可忽視的亮點(diǎn)，國(guó)家電網(wǎng)這幾年花了不少力氣在推廣，技術(shù)發(fā)展的很快。目前世界電壓等級(jí)最高、輸送容量最大、輸送距離最遠(yuǎn)、技術(shù)水平最先進(jìn)“四項(xiàng)第一”的準(zhǔn)東至皖南±1100千伏特高壓直流輸電工程預(yù)計(jì)將于年底完工，代表了中國(guó)目前在世界特高壓領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，未來(lái)可以像高鐵一樣輸出。從用戶端來(lái)說(shuō)，需要重點(diǎn)關(guān)注新技術(shù)的融合，比如智能電網(wǎng)。

　　八、農(nóng)機(jī)裝備

　　農(nóng)機(jī)裝備發(fā)展的重點(diǎn)主要是糧、棉、油、糖等大宗糧食和戰(zhàn)略性經(jīng)濟(jì)作物相關(guān)的農(nóng)機(jī)裝備、高端農(nóng)機(jī)裝備以及農(nóng)業(yè)信息化整體解決方案。我國(guó)雖然是農(nóng)業(yè)大國(guó)，但在農(nóng)機(jī)裝備上相當(dāng)落后。2017年中國(guó)農(nóng)機(jī)工業(yè)2429家規(guī)模以上企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為4291億元，甚至比不上全球五大農(nóng)機(jī)巨頭約翰迪爾、凱斯紐荷蘭、愛(ài)科、克拉斯、久保田其中前三家的營(yíng)收總和。目前我國(guó)農(nóng)機(jī)裝備市場(chǎng)不僅總體規(guī)模上比較小，結(jié)構(gòu)上也有很大的問(wèn)題。一方面農(nóng)機(jī)結(jié)構(gòu)不平衡，主要是空間上、時(shí)間上和作業(yè)階段三個(gè)方面的不平衡。另一方面中高端產(chǎn)品供給不足，關(guān)鍵零部件無(wú)法獨(dú)立生產(chǎn)。根據(jù)《農(nóng)機(jī)裝備發(fā)展行動(dòng)方案（2016-2025）》的規(guī)劃，到2025年，全國(guó)的農(nóng)作物耕種收機(jī)械化率要達(dá)到75%以上，形成3-5具有國(guó)際影響力和競(jìng)爭(zhēng)力的領(lǐng)軍企業(yè)，關(guān)鍵零部件自給率要達(dá)到70%以上。所以未來(lái)投資者可以重點(diǎn)關(guān)注擁有核心自主技術(shù)的龍頭企業(yè)，他們?cè)谛袠I(yè)整合后會(huì)有更大的機(jī)會(huì)。

　　九、新材料

　　新材料主要是指相對(duì)于傳統(tǒng)材料，人們根據(jù)現(xiàn)代科技的研究，開(kāi)發(fā)出的新材料。比如我們之前提過(guò)的白光發(fā)光二極管和液晶屏等外，大家手機(jī)中的鋰離子電池，里面的電極材料就是一種新材料。目前在傳統(tǒng)的化工新材料包括特種工程塑料、先進(jìn)陶瓷材料等領(lǐng)域，中國(guó)制造已經(jīng)卓有成效，但是在半導(dǎo)體材料、新能源材料、面板顯示材料等新興的核心領(lǐng)域，還有很長(zhǎng)的路要走。大家應(yīng)該重點(diǎn)關(guān)注新興核心領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，比如半導(dǎo)體化學(xué)材料領(lǐng)域、鋰電材料行業(yè)等。

　　十、生物醫(yī)藥及高性能醫(yī)療器械

　　隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和老齡人口的增加，生物醫(yī)藥及高性能醫(yī)療器械的需求會(huì)隨之膨脹。按照國(guó)家規(guī)劃，2020年要實(shí)現(xiàn)醫(yī)藥工業(yè)收入4.5萬(wàn)億元。但是目前我國(guó)居民用藥、用械仍然面臨很多問(wèn)題，主要有三點(diǎn)：一是創(chuàng)新藥比例過(guò)低，不足20%，落后于發(fā)達(dá)國(guó)家60%水平。二是仿制藥市場(chǎng)十分混亂，各種仿制藥藥效不一。三是高性能醫(yī)療器械供應(yīng)能力無(wú)法滿足市場(chǎng)需求。目前國(guó)內(nèi)通過(guò)鼓勵(lì)創(chuàng)新、仿制藥一致性評(píng)價(jià)、縮減按甲類管理的醫(yī)用設(shè)備名單等政策積極進(jìn)行改革。長(zhǎng)期來(lái)看創(chuàng)新藥、仿制藥和高端醫(yī)療設(shè)備這三個(gè)方向十分具有潛力。