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溫州特大動(dòng)車追尾事故
國(guó)務(wù)院：降低高鐵速度 暫停審批新項(xiàng)目
上海證券報(bào)
國(guó)務(wù)院總理溫家寶10日主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，決定開展高速鐵路及其在建項(xiàng)目安全大檢查，適當(dāng)降低新建高速鐵路運(yùn)營(yíng)初期的速度，對(duì)擬建鐵路項(xiàng)目重新組織安全評(píng)估。
會(huì)議指出，目前，“7·23”甬溫線特別重大鐵路交通事故的調(diào)查和善后處理工作正在深入展開，鐵路系統(tǒng)正在集中排查隱患，加強(qiáng)安全措施。徹底查明事故的原因，深刻反思和總結(jié)教訓(xùn)，全面加強(qiáng)鐵路安全生產(chǎn)，對(duì)實(shí)現(xiàn)鐵路尤其是新建高速鐵路安全運(yùn)營(yíng)，對(duì)我國(guó)鐵路事業(yè)的健康發(fā)展，至關(guān)重要。因此，這次調(diào)查不僅要查清直接原因，還要追根溯源，查清設(shè)計(jì)、制造、管理等方面的源頭性問題。會(huì)議決定充實(shí)、加強(qiáng)國(guó)務(wù)院事故調(diào)查組，調(diào)整人員結(jié)構(gòu)，完善調(diào)查制度，以提高調(diào)查工作的權(quán)威性和公信力。為切實(shí)做好鐵路建設(shè)、運(yùn)營(yíng)、管理等方面的安全工作，會(huì)議決定進(jìn)一步采取以下三項(xiàng)措施：
(一)開展高速鐵路及其在建項(xiàng)目安全大檢查。成立由國(guó)家安全監(jiān)管總局牽頭、有關(guān)部門和各方面專家參加的有充分權(quán)威的國(guó)務(wù)院檢查組，重點(diǎn)檢查安全生產(chǎn)制度和責(zé)任制落實(shí)情況，設(shè)備質(zhì)量和運(yùn)營(yíng)安全保障情況，在建項(xiàng)目設(shè)計(jì)、質(zhì)量和安全情況，職工教育培訓(xùn)和關(guān)鍵崗位人員合格上崗情況。對(duì)發(fā)現(xiàn)的問題，要系統(tǒng)梳理，深入分析，有針對(duì)性地提出整改意見。檢查情況要向國(guó)務(wù)院報(bào)告。
(二)適當(dāng)降低新建高速鐵路運(yùn)營(yíng)初期的速度。新建高速鐵路運(yùn)營(yíng)初期，要根據(jù)不同線路實(shí)際情況，科學(xué)評(píng)估，適當(dāng)降低運(yùn)營(yíng)速度，以利于增加安全冗余，改進(jìn)技術(shù)和管理，積累安全管理經(jīng)驗(yàn)。
(三)對(duì)已經(jīng)批準(zhǔn)但尚未開工的鐵路建設(shè)項(xiàng)目，重新組織系統(tǒng)的安全評(píng)估。暫停審批新的鐵路建設(shè)項(xiàng)目，并對(duì)已受理的項(xiàng)目進(jìn)行深入論證，合理確定項(xiàng)目的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、建設(shè)方案。
具體降速安排，據(jù)鐵道部部長(zhǎng)盛光祖介紹，設(shè)計(jì)最高時(shí)速350公里的高鐵，按時(shí)速300公里開行；設(shè)計(jì)最高時(shí)速250公里的高鐵，按時(shí)速200公里開行；既有線提速到時(shí)速200公里的線路按時(shí)速160公里開行。
鐵道部長(zhǎng)詳解高鐵降速方案 降速車將降價(jià)
齊中熙 新華網(wǎng)
全面加強(qiáng)和改進(jìn)鐵路安全工作訪鐵道部黨組書記、部長(zhǎng)盛光祖
8月10日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議研究部署進(jìn)一步加強(qiáng)鐵路安全工作，并決定開展高速鐵路安全大檢查。按照會(huì)議要求，新聞媒體將全程參與大檢查活動(dòng)。為此，新華社記者采訪了鐵道部黨組書記、部長(zhǎng)盛光祖。
記者：“7·23”甬溫線特別重大鐵路交通事故發(fā)生后，鐵道部黨組采取了哪些措施加強(qiáng)鐵路運(yùn)輸安全工作？
盛光祖：“7·23”甬溫線特別重大鐵路交通事故給人民群眾生命財(cái)產(chǎn)造成了重大損失，我們十分痛心，深感內(nèi)疚。這起事故暴露出鐵路運(yùn)輸安全基礎(chǔ)和管理方面存在薄弱環(huán)節(jié)，對(duì)重大事故的應(yīng)急管理和處置缺乏經(jīng)驗(yàn)，教訓(xùn)是深刻的。社會(huì)各界對(duì)鐵路工作提出的批評(píng)和建議，是對(duì)我們的關(guān)愛和對(duì)鐵路科學(xué)發(fā)展的期盼。
事故發(fā)生后，鐵路部門深刻吸取教訓(xùn)，認(rèn)真貫徹黨中央、國(guó)務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)同志的重要指示，迅速行動(dòng)，采取一系列措施，全面加強(qiáng)和改進(jìn)鐵路安全工作。一是迅速開展安全隱患排查及整改工作。從7月25日起至9月底，采取集中排查的方式，對(duì)行車設(shè)備、職工作業(yè)、規(guī)章制度、非正常情況下行車、應(yīng)急處置、工程建設(shè)等重點(diǎn)內(nèi)容，進(jìn)行全面排查整改。二是組織各級(jí)干部對(duì)安全進(jìn)行包保。鐵道部機(jī)關(guān)抽調(diào)180名專業(yè)干部，分系統(tǒng)組成47個(gè)安全檢查組，到運(yùn)輸一線對(duì)安全重點(diǎn)部位進(jìn)行全面檢查。各鐵路局和生產(chǎn)站段也組織專門力量，分片包保，對(duì)安全生產(chǎn)重點(diǎn)部位和關(guān)鍵崗位進(jìn)行包保、全過程盯控。三是加強(qiáng)鐵路職工安全思想教育。引導(dǎo)廣大干部職工認(rèn)清面臨的嚴(yán)峻形勢(shì)，深刻吸取事故教訓(xùn)，堅(jiān)定信心，振奮精神，切實(shí)抓好安全生產(chǎn)。四是做好事故善后和維護(hù)穩(wěn)定工作。積極會(huì)同地方政府，盡最大努力妥善做好受傷人員救治和善后處理工作。
記者：國(guó)務(wù)院決定開展高速鐵路安全大檢查，您怎樣認(rèn)識(shí)這次大檢查的意義？鐵道部有何打算？
盛光祖：國(guó)務(wù)院決定開展高速鐵路安全大檢查，充分體現(xiàn)了黨中央、國(guó)務(wù)院對(duì)人民群眾生命財(cái)產(chǎn)安全的高度負(fù)責(zé)，充分體現(xiàn)了對(duì)鐵路安全工作特別是高鐵安全的高度重視，對(duì)于全面系統(tǒng)排查和徹底整治高鐵安全隱患，進(jìn)一步做好高鐵建設(shè)、運(yùn)營(yíng)、管理等安全工作，健全完善高鐵安全生產(chǎn)長(zhǎng)效機(jī)制具有重要意義。我們將認(rèn)真接受國(guó)務(wù)院檢查組的檢查，深入整改問題，健全完善高鐵安全管理長(zhǎng)效機(jī)制，促進(jìn)高鐵建設(shè)和運(yùn)營(yíng)安全工作。
記者：高鐵安全牽動(dòng)著億萬民眾的心，抓好高鐵安全刻不容緩，請(qǐng)問鐵路部門采取了哪些強(qiáng)化高鐵安全的措施？
盛光祖：為切實(shí)加強(qiáng)鐵路安全工作，我們一手抓當(dāng)前，扎實(shí)進(jìn)行安全隱患排查及整改，迅速穩(wěn)定鐵路安全局面；一手抓長(zhǎng)遠(yuǎn)，強(qiáng)化基礎(chǔ)和管理，努力實(shí)現(xiàn)鐵路安全持續(xù)穩(wěn)定。
針對(duì)當(dāng)前，一是為解決信號(hào)設(shè)備設(shè)計(jì)缺陷問題，我們已經(jīng)完成了對(duì)所有使用與事故區(qū)段相同制式的信號(hào)設(shè)備全面測(cè)試排查，增加了可靠的硬件防護(hù)措施。同時(shí)，組織故障的設(shè)計(jì)、生產(chǎn)廠家優(yōu)化設(shè)備軟件總體設(shè)計(jì)，從源頭上徹底解決設(shè)備軟件缺陷問題。二是防范信號(hào)和列控系統(tǒng)出現(xiàn)新問題。不間斷監(jiān)控列車運(yùn)行狀況和設(shè)備狀態(tài)，發(fā)現(xiàn)影響行車安全的問題時(shí)，立即采取安全防護(hù)措施。三是對(duì)于涉及安全的各項(xiàng)行車設(shè)備進(jìn)行技術(shù)專項(xiàng)檢查，排查隱患。四是修訂并嚴(yán)格執(zhí)行非正常情況下的行車組織辦法和工作流程，完善細(xì)化各類應(yīng)急預(yù)案，提高應(yīng)急處置能力和水平。
著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)，要強(qiáng)化鐵路安全的基礎(chǔ)建設(shè)。一是要全面提高高鐵設(shè)備質(zhì)量。對(duì)所有高鐵產(chǎn)品嚴(yán)把入口關(guān)，規(guī)范高鐵設(shè)備準(zhǔn)入管理。二是要完善高鐵規(guī)章制度。以高鐵設(shè)備維修、檢測(cè)監(jiān)控、行車組織、應(yīng)急救援等為重點(diǎn)，構(gòu)建科學(xué)嚴(yán)密的高鐵規(guī)章制度體系。三是要加強(qiáng)高鐵人員培訓(xùn)，全面提高高鐵從業(yè)人員的技術(shù)業(yè)務(wù)技能。四是要提升高鐵應(yīng)急處置能力，完善高鐵設(shè)備故障處置預(yù)案。五是要加強(qiáng)高鐵治安防范，優(yōu)化高鐵治安環(huán)境，提升安全保障能力。
記者：當(dāng)前，鐵路對(duì)高鐵運(yùn)營(yíng)初期運(yùn)行速度和列車開行方案有什么考慮？
盛光祖：為增加高鐵安全冗余，積累安全管理經(jīng)驗(yàn)，在高鐵運(yùn)營(yíng)初期，當(dāng)前我們將在充分準(zhǔn)備的基礎(chǔ)上，采取如下措施。
在運(yùn)行速度方面：設(shè)計(jì)最高時(shí)速350公里的高鐵，按時(shí)速300公里開行；設(shè)計(jì)最高時(shí)速250公里的高鐵，按時(shí)速200公里開行；既有線提速到時(shí)速200公里的線路按時(shí)速160公里開行。速度下調(diào)的列車，票價(jià)也做適當(dāng)下浮。在列車密度方面：高鐵運(yùn)營(yíng)初期采取列車運(yùn)行圖一次編制、分階段實(shí)施的辦法，逐步提高列車開行密度，以利于新設(shè)備更好的磨合。
記者：目前你們?nèi)绾伪ＷC在建高鐵項(xiàng)目的質(zhì)量安全？
盛光祖：對(duì)在建的高鐵項(xiàng)目，我們正在進(jìn)行全面檢查。重點(diǎn)是科學(xué)合理地安排施工組織，嚴(yán)格禁止建設(shè)項(xiàng)目趕工期，加強(qiáng)質(zhì)量安全監(jiān)督管理，嚴(yán)格工程驗(yàn)收�？傊こ探ㄔO(shè)進(jìn)度要服從質(zhì)量安全。
鐵道部重點(diǎn)檢查高鐵運(yùn)營(yíng)安全 確保鐵路運(yùn)輸穩(wěn)定
中國(guó)新聞網(wǎng)
據(jù)鐵道部網(wǎng)站消息，鐵路安監(jiān)系統(tǒng)貫徹落實(shí)中央領(lǐng)導(dǎo)重要指示精神和鐵道部重大部署，全力以赴投入安全生產(chǎn)大檢查活動(dòng)。鐵道部安監(jiān)司要求全路安監(jiān)系統(tǒng)以高鐵運(yùn)營(yíng)安全等為檢查重點(diǎn)，深入開展安全生產(chǎn)大檢查活動(dòng)，確保鐵路運(yùn)輸?shù)陌踩�(wěn)定。
據(jù)了解，鐵道部安全監(jiān)察司負(fù)責(zé)這次全路安全生產(chǎn)大檢查的綜合協(xié)調(diào)工作。全路安監(jiān)系統(tǒng)以 “7·24”全路電視電話會(huì)議精神貫徹落實(shí)情況、安全包保工作和安全管理責(zé)任制落實(shí)情況、高鐵運(yùn)營(yíng)安全、行車設(shè)備設(shè)施質(zhì)量、職工作業(yè)控制、規(guī)章制度落實(shí)、非正常情況下行車組織和應(yīng)急處置、建設(shè)和施工安全、站車防火防爆、季節(jié)性安全以及治安防范和路外安全等為檢查重點(diǎn)，深入開展安全生產(chǎn)大檢查活動(dòng)，確保鐵路運(yùn)輸?shù)陌踩�(wěn)定。
全路安全監(jiān)察部門分片分線進(jìn)行督察工作，鐵道部安監(jiān)司成立了3個(gè)安全督察組，分片分線對(duì)全路18個(gè)鐵路局進(jìn)行檢查督導(dǎo)，并根據(jù)鐵道部安全生產(chǎn)大檢查方案作出了具體安排。各安全監(jiān)察特派員辦事處根據(jù)安監(jiān)司檢查工作安排，組織相關(guān)鐵路局安全監(jiān)察人員組成檢查組，對(duì)轄區(qū)重點(diǎn)站段進(jìn)行檢查。
各檢查組突出關(guān)鍵部位和薄弱環(huán)節(jié)，強(qiáng)化檢查指導(dǎo)的針對(duì)性和有效性；以駐站檢查和現(xiàn)場(chǎng)檢查、添乘檢查相結(jié)合的方式，重點(diǎn)檢查主要車站、跨局增開客車、高速及提速線路、新開通線路和新線建設(shè)等安全工作；對(duì)事故頻發(fā)、隱患突出、安全基礎(chǔ)工作比較薄弱的單位實(shí)施重點(diǎn)檢查幫促。
在這次安全生產(chǎn)大檢查活動(dòng)中，全路安全監(jiān)察部門突出檢查各級(jí)干部集中精力抓安全的情況；對(duì)大檢查期間干部不盡職盡責(zé)、不堅(jiān)守崗位造成事故和阻斷安全信息、弄虛作假、隱瞞事故的，一經(jīng)查實(shí)，一律提級(jí)處理；對(duì)因檢查不認(rèn)真、導(dǎo)致發(fā)生嚴(yán)重安全問題的單位，將嚴(yán)肅追究領(lǐng)導(dǎo)責(zé)任。
各檢查組及各鐵路局、專業(yè)運(yùn)輸公司安全監(jiān)察部門隨時(shí)收集、整理檢查情況，重要信息隨時(shí)上報(bào)，每10天進(jìn)行一次小結(jié)，匯總安全生產(chǎn)大檢查工作開展情況和檢查發(fā)現(xiàn)的主要問題以及重點(diǎn)安全問題、事故責(zé)任追究情況。
國(guó)務(wù)院調(diào)整“7·23”調(diào)查組 鐵道部出局
孟斯碩 第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)
暫停審批新高鐵項(xiàng)目
在巨大的爭(zhēng)議聲中，中國(guó)高鐵的疾馳放慢了下來。
國(guó)務(wù)院總理溫家寶昨日主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議。會(huì)議決定開展高速鐵路及其在建項(xiàng)目安全大檢查，適當(dāng)降低新建高速鐵路運(yùn)營(yíng)初期的速度，對(duì)擬建鐵路項(xiàng)目重新組織安全評(píng)估。
在業(yè)內(nèi)人士看來，這一決定或許成為中國(guó)高鐵發(fā)展歷程中的一個(gè)轉(zhuǎn)折。
《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者對(duì)比此次降速與2007年4月第六次鐵路大提速后的鐵路運(yùn)行時(shí)速，發(fā)現(xiàn)除京津、武廣、滬寧、滬杭、京滬等高鐵線路把時(shí)速降低到300公里外，其他線路均已基本回到了4年前的運(yùn)行時(shí)速200公里或低于200公里。
增加安全冗余
昨日的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議指出，要適當(dāng)降低新建高速鐵路運(yùn)營(yíng)初期的速度。要根據(jù)不同線路的實(shí)際情況，科學(xué)評(píng)估，適當(dāng)降低運(yùn)營(yíng)速度，以利于增加安全冗余，改進(jìn)技術(shù)和管理，積累安全管理經(jīng)驗(yàn)。
會(huì)議還指出，對(duì)已經(jīng)批準(zhǔn)但尚未開工的鐵路建設(shè)項(xiàng)目，要重新組織系統(tǒng)的安全評(píng)估。暫停審批新的鐵路建設(shè)項(xiàng)目，并對(duì)已受理的項(xiàng)目進(jìn)行深入論證，合理確定項(xiàng)目的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、建設(shè)方案。
北京交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院教授趙堅(jiān)告訴《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者：“這是對(duì)"7·23"溫州動(dòng)車事故的一個(gè)總結(jié)，也是對(duì)此前高鐵"跨越式發(fā)展"的一個(gè)糾正。高鐵的降速，將為運(yùn)行留出更多的安全冗余�！�
不過，也有專家指出，高速鐵路的“降速”并不是簡(jiǎn)單理解上的降低速度，降速包括很多配套的信號(hào)、標(biāo)準(zhǔn)等一系列的軟硬件的調(diào)整，如果協(xié)調(diào)不好，降速可能會(huì)導(dǎo)致更不安全的情況。
據(jù)鐵道部發(fā)布的消息，在運(yùn)行速度方面，將作這樣的調(diào)整：設(shè)計(jì)最高時(shí)速350公里的高鐵，按時(shí)速300公里開行；設(shè)計(jì)最高時(shí)速250公里的高鐵，按時(shí)速200公里開行；既有線提速到時(shí)速200公里的線路，按時(shí)速160公里開行。此外，速度下調(diào)的列車，票價(jià)也做適當(dāng)下浮。
運(yùn)營(yíng)成本亦獲降低
鐵道部曾經(jīng)對(duì)全國(guó)鐵路進(jìn)行過7次大提速，有超過6000公里的鐵路干線實(shí)施了提速。最近的一次是在2009年4月。
隨著京津、武廣、滬寧、滬杭、京滬等高鐵的開通，時(shí)速350公里和時(shí)速250公里的速度等級(jí)成為客運(yùn)專線的普遍運(yùn)營(yíng)時(shí)速。而京滬高鐵在開通前的設(shè)計(jì)時(shí)速曾達(dá)到380公里。
“從運(yùn)營(yíng)角度講，高鐵的降速對(duì)運(yùn)營(yíng)成本將有比較大幅度的降低�！蹦宪嚰瘓F(tuán)一位工程師告訴本報(bào)記者，“因?yàn)樽枇εc速度的平方成正比，速度越快阻力越大，車輛也需要更多的牽引力。粗略算下來，時(shí)速350公里的車輛行駛所用的電量是時(shí)速300公里行駛時(shí)的3倍�！�
事實(shí)上，隨著盛光祖今年2月底出任鐵道部部長(zhǎng)，高鐵的運(yùn)營(yíng)速度已經(jīng)有所調(diào)整。盛光祖上任后的第一個(gè)重要舉措就是采取安全措施，讓高鐵降速，以進(jìn)一步增加高鐵的安全性。
7月1日鐵道部的調(diào)圖顯示，京滬高鐵、鄭西高鐵和武廣高鐵這幾條線路已從原先350公里的運(yùn)行速度降了下來，改為時(shí)速控制在300公里以內(nèi)，并且采取300公里和250公里兩種時(shí)速混跑的狀態(tài)。而京津、滬杭、滬寧等客運(yùn)專線在此次國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議前仍維持原先的速度。
“有充分權(quán)威的檢查組”
在高鐵建設(shè)方面，此次國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議雖提出將暫停審批新的鐵路建設(shè)項(xiàng)目，但會(huì)議同時(shí)強(qiáng)調(diào)，中國(guó)將堅(jiān)定不移地繼續(xù)發(fā)展高速鐵路。
盛光祖在昨日答新華社記者問時(shí)表示，對(duì)于在建的高鐵項(xiàng)目，鐵道部正在進(jìn)行全面檢查，重點(diǎn)是科學(xué)合理地安排施工組織，嚴(yán)格禁止建設(shè)項(xiàng)目趕工期，加強(qiáng)質(zhì)量安全監(jiān)督管理，嚴(yán)格工程驗(yàn)收。
國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議還強(qiáng)調(diào)要開展高速鐵路及其在建項(xiàng)目安全大檢查。成立由國(guó)家安全監(jiān)管總局牽頭、有關(guān)部門和各方面專家參加的、有充分權(quán)威的國(guó)務(wù)院檢查組，重點(diǎn)檢查安全生產(chǎn)制度和責(zé)任制落實(shí)情況，設(shè)備質(zhì)量和運(yùn)營(yíng)安全保障情況，在建項(xiàng)目設(shè)計(jì)、質(zhì)量和安全情況，職工教育培訓(xùn)和關(guān)鍵崗位人員合格上崗情況。
這次徹查最先反映在供應(yīng)商層面的是中國(guó)北車。
8月9日，中國(guó)北車發(fā)出公告稱，由于該公司控股子公司長(zhǎng)春軌道客車股份公司生產(chǎn)的CRH380BL型動(dòng)車組故障發(fā)生頻率，高于唐山軌道客車公司所生產(chǎn)的同型車，鐵道部要求暫停這種車型的出廠。
目前，長(zhǎng)客股份今年交付計(jì)劃中尚有17大列CRH380BL型動(dòng)車組未予交付，所涉合同金額約為67億元人民幣。
昨日，國(guó)務(wù)院亦調(diào)整、充實(shí)了“7·23”甬溫線特別重大鐵路交通事故調(diào)查組和專家組名單。調(diào)整后的調(diào)查組和專家組共有人大代表及政協(xié)委員6人。另有4名大學(xué)教授也加入了調(diào)查組。變動(dòng)后的調(diào)查組成員中沒有鐵道部人員。
本報(bào)記者從全國(guó)多個(gè)鐵路局了解到，目前各鐵路局正在開展為期兩個(gè)月的安全大檢查。
8月4日的“全路運(yùn)輸安全電視電話會(huì)議”上，鐵道部安全監(jiān)察司表示，已成立3個(gè)安全督察組，分片、分線對(duì)全路18個(gè)鐵路局 (公司)進(jìn)行檢查督導(dǎo)。督查組還負(fù)責(zé)匯總47個(gè)專業(yè)檢查組工作的開展情況和發(fā)現(xiàn)的主要問題及重點(diǎn)安全問題、事故責(zé)任追究情況。
本報(bào)記者從武漢鐵路局工作人員處了解到，督查組已經(jīng)下到各個(gè)鐵路局，開始督查工作。
而北京鐵路局也于7日召開 “運(yùn)輸安全緊急電視電話會(huì)議”，會(huì)上提出：針對(duì)道岔、接觸網(wǎng)、動(dòng)車組牽引等慣性故障將組織技術(shù)攻關(guān)；著力提升供電和動(dòng)車組設(shè)備質(zhì)量；加強(qiáng)ATP、LKJ等控車數(shù)據(jù)管理；加強(qiáng)線橋設(shè)備檢查，尤其是加強(qiáng)沉降地段沉降觀測(cè)和防災(zāi)系統(tǒng)檢修；研究細(xì)化惡劣天氣條件下的安全保障措施；提高調(diào)度員和動(dòng)車組司機(jī)的素質(zhì)，強(qiáng)化應(yīng)急處置能力等。
市場(chǎng)質(zhì)疑鐵道部AAA評(píng)級(jí)超過國(guó)家信用
喬加偉 高熒 21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道
比中國(guó)政府還有信用的是鐵道部！
8日，鐵道部以5.55%的利率發(fā)行了3月期的超短融。(參見本報(bào)昨日?qǐng)?bào)道《鐵道部高成本再發(fā)債三月超短融利率達(dá)5.55%》)。此次發(fā)行經(jīng)大公國(guó)際資信評(píng)估公司綜合評(píng)定，鐵道部的主體長(zhǎng)期信用級(jí)別為AAA級(jí)。
而此前，大公國(guó)際公布了中國(guó)首個(gè)國(guó)家信用等級(jí)報(bào)告《大公2010五十個(gè)國(guó)家信用等級(jí)報(bào)告》，在這份報(bào)告中大公國(guó)際對(duì)中國(guó)本外幣給出的信用評(píng)級(jí)為AA+。也就是說，鐵道部的信用評(píng)級(jí)竟然超過了中國(guó)的國(guó)家信用。
“在標(biāo)準(zhǔn)普爾下調(diào)了美國(guó)政府的主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)后，全美也有4家公司的債務(wù)評(píng)級(jí)超過了美國(guó)政府，但是這些公司和鐵道部明顯不同，具有很強(qiáng)的盈利能力�！币晃蝗虃治鰩熛蛴浾叻Q。
何時(shí)還清萬億本金
大公的AAA評(píng)級(jí)未能使鐵道部吃下定心丸，反而遭致對(duì)其公信力的質(zhì)疑。
按大公國(guó)際評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，AAA級(jí)表示債務(wù)人具有非常強(qiáng)的還本付息能力。購(gòu)買這類債券幾乎沒風(fēng)險(xiǎn)。就在2011年中工作會(huì)議上，劉明康也表示要給銀行拉響警報(bào)：即便鐵路貸款每年可還60億左右利息，何年何月才能還得了一萬多億本金？
對(duì)此，大公國(guó)際評(píng)級(jí)部總監(jiān)剛猛在接受記者采訪時(shí)回應(yīng)稱，“之所以給鐵道部AAA評(píng)級(jí)，是因?yàn)樵谖覀兛磥龛F道部并非獨(dú)立的法人，鐵道部是國(guó)家機(jī)關(guān)，又是企業(yè)法人，這種雙重身份表明，鐵道部發(fā)行的債有中央財(cái)政隱形擔(dān)保，屬于廣義的國(guó)家負(fù)債的一部分，如果鐵道部不能償付，國(guó)家會(huì)代為償付債務(wù)。因此鐵道部違約風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)有實(shí)質(zhì)性上升”。
然而，雖手握AAA評(píng)級(jí)，鐵道部發(fā)債姿態(tài)卻放低了。
根據(jù)中金公司最新信用策略周報(bào)，銀行間市場(chǎng)基金類投資者拋售短融已基本完成，而且未來兩個(gè)月短融到期量大，供給壓力很小，收益率將出現(xiàn)回落。盡管如此，鐵道部剛剛發(fā)行的3月超短融仍給出了5.22%~5.72%較高的利率區(qū)間。
“無論是從目前同期限、同級(jí)別發(fā)債主體發(fā)行的債券的橫向看，還是從鐵道部以往債券發(fā)行來看，這個(gè)利率區(qū)間都是很高的。”上述券商分析師稱。
同時(shí)，招標(biāo)書一般應(yīng)該開標(biāo)前才知道，而上周五，鐵道部就迫不及待的將本期超短融發(fā)行公告與投標(biāo)書同時(shí)披露�！斑@個(gè)情況確實(shí)不多見，鐵道部應(yīng)該想盡快公布高利率區(qū)間來吸引投資者�！鄙鲜龇治鰩煴硎�。
對(duì)于AAA級(jí)發(fā)債主體的鐵道部給出如此高利率區(qū)間，一些機(jī)構(gòu)投資者表示意外�！拌F道部這期超短融利率區(qū)間沒想到能定這么高，現(xiàn)在二級(jí)市場(chǎng)上鐵道部債券的Spread(買賣的報(bào)價(jià)差額)其實(shí)在縮小了，流動(dòng)性已經(jīng)在好轉(zhuǎn)�！庇⒋笕藟酃潭ㄊ找娌客顿Y經(jīng)理李婷婷稱。
不過她表示，鐵道部在經(jīng)過上期短融流標(biāo)、動(dòng)車事故后，應(yīng)該確實(shí)有擔(dān)心此次發(fā)債流標(biāo)，所以沒有刻意把收益率再往下壓。
“盡管拿著大公國(guó)際AAA評(píng)級(jí)，鐵道部此次發(fā)債明顯謹(jǐn)慎、保守�！鄙鲜龇治鰩熣J(rèn)為。
高評(píng)級(jí)降低發(fā)行成本？
盡管鐵道部債券取得了等同于主權(quán)債務(wù)的評(píng)級(jí)，市場(chǎng)似乎并不認(rèn)可，其借債成本還是在逐步上升。
招標(biāo)結(jié)果顯示，鐵道部此次3月期超短融的中標(biāo)利率為5.55%。而二級(jí)市場(chǎng)上鐵道部90天期超短期融資券的利率為5.20%。同時(shí)財(cái)政部代表地方政府在同一天發(fā)行的200億五年期債務(wù)利率為4.12%。
李婷婷給記者從三個(gè)方面說明了此次超短融利率超出預(yù)期，與發(fā)債主體鐵道部的AAA評(píng)級(jí)不相稱。她稱，首先從鐵道部發(fā)債的歷史成本來看，此次超短融利率較鐵道部2月份發(fā)行的同期限超短融利率高出163個(gè)基點(diǎn)。
其次，從同一級(jí)別發(fā)債主體發(fā)行的剩余期限同樣的債券看，8日，中石油發(fā)行的剩余期限為0.2411年的“08中石油MTN1(0882027)”債券以5.1%報(bào)買。
最后，從近期二級(jí)市場(chǎng)的債券利率來看，根據(jù)上周五上海清算所公布的超短融收益率曲線顯示，剩余期限三個(gè)月的超短融收益率估值為5.1549%。
“評(píng)級(jí)會(huì)影響市場(chǎng)交易，但反過來如果市場(chǎng)反應(yīng)和評(píng)級(jí)結(jié)果有很大出入，就說明這個(gè)評(píng)級(jí)影響較小或者是不被認(rèn)可的。”上述券商分析師稱。
根據(jù)上述中金報(bào)告，鐵道債違約風(fēng)險(xiǎn)在未來幾年不會(huì)有實(shí)質(zhì)上升，但供需狀況的惡化會(huì)推動(dòng)其收益率逐步上升，與普通AAA間的利差將明顯縮小甚至超出。
“目前，鐵道部債券最大買家大型銀行和大型保險(xiǎn)公司，在單一客戶額度、債券持有存量等多種限制下，實(shí)際上已經(jīng)不能完全吸納鐵道部新發(fā)行的海量債券。鐵道部債券必須吸納更多新的投資者，而對(duì)于這些新的投資者而言，較高收益率至關(guān)重要�！鄙鲜龇治鰩熣J(rèn)為。
李婷婷稱，“像此次超短融的高利率，不少機(jī)構(gòu)就是看好的，我們這樣的普通機(jī)構(gòu)也愿意參與，但前提是不能以超AAA標(biāo)準(zhǔn)來壓債券收益率，必須有一個(gè)較高的收益率”。
中誠(chéng)信的一份報(bào)告顯示，AAA級(jí)、AA級(jí)、A級(jí)短券相鄰各檔利差大約在30bp。以200億元發(fā)行規(guī)模，信用等級(jí)提高一級(jí)3個(gè)月可以節(jié)省1500萬發(fā)行成本。
大公國(guó)際被指與鐵道部業(yè)務(wù)來往多 獨(dú)攬信用評(píng)級(jí)
每日經(jīng)濟(jì)新聞
信用評(píng)級(jí)往往具有很強(qiáng)的“殺傷力”。8月8日，受標(biāo)普調(diào)低美國(guó)主權(quán)信用等級(jí)影響，全球股市暴跌。
同日，鐵道部再次招標(biāo)發(fā)行200億元人民幣的90天期超短期融資券，中標(biāo)利率高達(dá)5.55%。對(duì)于近期負(fù)面消息不斷的鐵道部而言，大公國(guó)際給予其AAA級(jí)信用評(píng)級(jí)，引來國(guó)內(nèi)輿論一片嘩然。
中誠(chéng)信國(guó)際信用評(píng)級(jí)有限公司的一份報(bào)告顯示，AAA級(jí)、AA級(jí)、A級(jí)短券相鄰各檔利差大約在30bp。以200億元發(fā)行規(guī)模，信用等級(jí)提高一級(jí)，3個(gè)月可以節(jié)省1500萬發(fā)行成本。
“AAA”值不值？
“肯定沒那么高！”北京交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院教授趙堅(jiān)認(rèn)為，鐵道債相當(dāng)于政府債券，鐵道部本身?yè)碛姓笮再|(zhì)，但其所發(fā)放債券不至于比國(guó)債等級(jí)還要高。
業(yè)內(nèi)人士表示，鐵道部的信用評(píng)級(jí)由大公國(guó)際一家負(fù)責(zé)，分析師對(duì)此不方便作出評(píng)價(jià)。經(jīng)大公國(guó)際綜合評(píng)定，鐵道部的長(zhǎng)期信用級(jí)別為AAA級(jí)。此前，該公司對(duì)中國(guó)本外幣給出的信用評(píng)級(jí)為AA+，大公國(guó)際總裁關(guān)建中認(rèn)為，正是這次評(píng)級(jí)使大公國(guó)際登上國(guó)際舞臺(tái)。
大公國(guó)際對(duì)鐵道部的評(píng)級(jí)展望為穩(wěn)定，預(yù)計(jì)未來1~2年，隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展以及我國(guó)鐵路運(yùn)能的增強(qiáng)，鐵道部的收入將持續(xù)擴(kuò)大，現(xiàn)金流獲取能力將繼續(xù)保持較高水平。
趙堅(jiān)對(duì)此表示，“那就怪了，這種具有挑戰(zhàn)性的評(píng)定也太缺乏根據(jù)了。”他認(rèn)為，鐵道部的信用等級(jí)肯定達(dá)不到AAA等級(jí)。
“大公國(guó)際和鐵道部有比較多的業(yè)務(wù)往來。”接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪的多家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人均表示，“這個(gè)業(yè)務(wù)不是我們做的，我們也就不適合發(fā)表看法�！�
對(duì)此，大公國(guó)際評(píng)級(jí)部總監(jiān)剛猛對(duì)媒體回應(yīng)稱，“之所以給鐵道部AAA評(píng)級(jí)，是因?yàn)樵谖覀兛磥�，鐵道部并非獨(dú)立的法人。鐵道部是國(guó)家機(jī)關(guān)，又是企業(yè)法人，這種雙重身份表明，鐵道部發(fā)行的債有中央財(cái)政隱形擔(dān)保，屬于廣義的國(guó)家負(fù)債的一部分。如果鐵道部不能償還，國(guó)家會(huì)代為償還債務(wù)，因此鐵道部違約風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)有實(shí)質(zhì)性上升。”
鐵道部融資利率持續(xù)上行
“從鐵道部的信用評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)AAA級(jí)別來看，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)非�？粗亟杩钊吮尘耙约皾撛诘膬斶�能力。按照當(dāng)前鐵道部政企不分的政治體制，以及潛在的財(cái)務(wù)兜底償還能力，給予AAA級(jí)別過于樂觀。”中投顧問交通行業(yè)研究員蔡建明向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。
“市場(chǎng)反應(yīng)與評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)反應(yīng)不一致，但信用等級(jí)并不是靠評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)一方，當(dāng)前市場(chǎng)反應(yīng)強(qiáng)烈�！壁w堅(jiān)表示，盡管鐵道部債券取得了等同于主權(quán)債務(wù)的評(píng)級(jí)，市場(chǎng)似乎并不認(rèn)可，其借債成本還是在逐步上升。
8月8日招標(biāo)結(jié)果顯示，鐵道部此次3月期超短期融資券的中標(biāo)利率為5.55%。而二級(jí)市場(chǎng)上鐵道部90天期超短期融資券的利率為5.20%。同時(shí)財(cái)政部代地方政府在同一天發(fā)行的200億元5年期債券利率為4.12%。
數(shù)據(jù)顯示，今年上半年鐵道部共實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)42.9億元人民幣。美銀美林最新指數(shù)顯示，在全球鐵路債上漲之際，中國(guó)鐵路債券7月份已累計(jì)下跌0.45%，預(yù)計(jì)將連續(xù)第3個(gè)月下跌。
受市場(chǎng)資金面和其他負(fù)面消息影響，今年鐵道部債務(wù)融資利率水平不斷上行。數(shù)據(jù)顯示，鐵道部今年發(fā)行了3期短期融資券，前三期的票面利率分別為4.10%、4.35%和5.18%，8月8日發(fā)行的最新一期90天期的超短期融資利率進(jìn)一步升至5.55%。
“利率上升，說明市場(chǎng)對(duì)鐵道部開始缺乏信任度�！壁w堅(jiān)認(rèn)為，大家已經(jīng)開始警惕某些依賴國(guó)家信用而本身資質(zhì)很差的發(fā)行主體。
彭海斌：負(fù)債兩萬億仍給3A級(jí) 這是什么奇跡？
彭海斌 每日經(jīng)濟(jì)新聞
8日，鐵道部以5.55%的利率發(fā)行了3月期的超短期融資券，發(fā)行利率較2月份發(fā)行的同期限超短融利率高出163個(gè)基點(diǎn)，這意味著鐵道部融資成本急劇上升。此次發(fā)行經(jīng)大公國(guó)際資信評(píng)估公司綜合評(píng)定，鐵道部的主體長(zhǎng)期信用級(jí)別為AAA級(jí)。這一評(píng)級(jí)超過了大公國(guó)際對(duì)中國(guó)本外幣給出的AA+信用評(píng)級(jí)。
針對(duì)“鐵道部負(fù)債兩萬億，為何仍給3A級(jí)”的質(zhì)疑，大公國(guó)際評(píng)級(jí)部總監(jiān)稱：“之所以給鐵道部AAA評(píng)級(jí)，是因?yàn)殍F道部并非獨(dú)立的法人，鐵道部是國(guó)家機(jī)關(guān)，又是企業(yè)法人，這種雙重身份表明，鐵道部發(fā)行的債有中央財(cái)政隱形擔(dān)保�！�
換言之，大公國(guó)際相信鐵道部作為國(guó)家部委具有國(guó)家級(jí)信用，作為經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)能夠帶來持續(xù)的盈利，降低違約風(fēng)險(xiǎn)。鐵道部政企不分的雙重身份，換來了1+1>2的正面效果，這真是個(gè)奇跡。
而在筆者看來，這恰恰是大公國(guó)際對(duì)鐵道部政企不分的經(jīng)營(yíng)方式的誤判。如果以鐵道部是國(guó)家部委的身份，那只應(yīng)該給其債務(wù)帶來與中國(guó)本外幣同等的AA+信用評(píng)級(jí)，而鐵道部經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)的盈利能力，更不足以幫助其債務(wù)評(píng)級(jí)更上一層樓。
從公開信息看，鐵道部近幾年的盈利水平實(shí)在不能令人恭維。在2007年實(shí)現(xiàn)87.2億元的盈利后，2008年就陷入了129.5億元的巨虧漩渦；2009年稍有好轉(zhuǎn)，取得稅后利潤(rùn)27.43億元，但2010年稅后利潤(rùn)僅為1500萬元，只是上年稅后利潤(rùn)零頭的三分之一多一點(diǎn)點(diǎn)。據(jù)最新公布的數(shù)字，今年上半年，鐵道部收入為3525.53億元，總成本(含稅金)為3473.29億元，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)42.9億元。如果扣除稅后鐵路建設(shè)基金，鐵道部上半年實(shí)際虧損250億元。
我們?cè)賮砜纯催B接中國(guó)兩座最繁華城市的京滬高鐵。據(jù)一項(xiàng)預(yù)測(cè)，如果不考慮收回投資，不計(jì)入折舊，僅運(yùn)營(yíng)成本和償還利息，京滬高鐵每年至少就需要96億元的資金，即每天至少要賺2630萬元。雖然鐵道部前幾天說，京滬高鐵開通運(yùn)營(yíng)一個(gè)月平均上座率達(dá)107%，但是已經(jīng)有人指出這是在統(tǒng)計(jì)方法上玩文字游戲。如果京滬高鐵尚不能盈利，那么，鐵道部何來“非常強(qiáng)”的還本付息能力呢？
鐵道部的債臺(tái)高筑已令債權(quán)人坐立不安。最新數(shù)據(jù)表明，鐵道部今年二季度總資產(chǎn)為3.57萬億元，總負(fù)債已達(dá)到2.09萬億元，負(fù)債率上升至58.24%。高負(fù)債和低盈利能力令鐵道部的主要債權(quán)人銀行擔(dān)憂。此前在談到鐵路貸款時(shí)，銀監(jiān)會(huì)主席劉明康表示要給銀行拉響警報(bào)：即便每年可以還60億左右的利息，那何年何月才能還得了一萬多億的本金？
在將鐵道部政企分離的聲音此起彼伏之際，大公國(guó)際給予鐵道部超國(guó)家評(píng)級(jí)，沒能反映出“7·23”甬溫線特別重大鐵路交通事故后，公眾以及投資者對(duì)于高鐵安全和盈利的擔(dān)憂。拋開對(duì)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)何以給予鐵道部3A評(píng)級(jí)的質(zhì)疑，市場(chǎng)會(huì)給予鐵道部債務(wù)真實(shí)的定價(jià)。鐵道部今年發(fā)行的前三期融資券利率分別為3.92%、4.35%、5.18%，這次發(fā)行的超短期融資券中標(biāo)利率高達(dá)5.55%，無論從目前同期限、同級(jí)別發(fā)債主體發(fā)行的債券橫向看，還是從鐵道部此前的同類債券發(fā)行情況縱向看，這個(gè)利率都是很高的。這也說明了市場(chǎng)對(duì)鐵道部還債能力表示擔(dān)憂，投資鐵路債券風(fēng)險(xiǎn)加大，同時(shí)也說明了市場(chǎng)并不認(rèn)可大公國(guó)際給出的3A評(píng)級(jí)。
大公國(guó)際總裁關(guān)建中此前表示，目前大公是在挑戰(zhàn)老牌的、壟斷國(guó)際評(píng)級(jí)體系的權(quán)威評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。然而，在鐵道部負(fù)債額不斷加大、發(fā)債利率不斷上行之際，給予其高于國(guó)家的債務(wù)評(píng)級(jí)，大公國(guó)際這樣有悖市場(chǎng)邏輯的行為，能樹立起公信力嗎？
大公國(guó)際給出高評(píng)級(jí)的依據(jù)是鐵道部背靠國(guó)家，其債務(wù)有財(cái)政兜底，但這正是鐵道部政企不分的模式最受公眾和投資者詬病之處。由于缺乏財(cái)務(wù)硬約束，這類國(guó)有項(xiàng)目投資收益率明顯低于正常商業(yè)項(xiàng)目，何況由于鐵道部的這種經(jīng)營(yíng)模式打通了權(quán)力和經(jīng)濟(jì)之間的通道，為權(quán)力尋租提供了平臺(tái)，包括前部長(zhǎng)劉志軍在內(nèi)的鐵道部高官相繼落馬就是明證。不管是出于經(jīng)濟(jì)效率，還是減少腐敗行為的考量，作為計(jì)劃經(jīng)濟(jì)改革最后的一個(gè)堡壘，鐵道部已經(jīng)需要在管理者和經(jīng)營(yíng)者之間做出清晰的選擇。
溫家寶總理10日主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，決定開展高速鐵路及其在建項(xiàng)目安全大檢查，適當(dāng)降低新建高速鐵路運(yùn)營(yíng)初期的速度，對(duì)擬建鐵路項(xiàng)目重新組織安全評(píng)估。
如果說在事故不斷的背景下，對(duì)高速鐵路大檢查是當(dāng)務(wù)之急；那么，在鐵道部債務(wù)不斷膨大、腐敗行為不時(shí)發(fā)生的背景下，對(duì)鐵道部體制進(jìn)行全面改革則已經(jīng)迫在眉睫。
否則，在負(fù)債兩萬億的情況下，大公國(guó)際仍給鐵道部主體長(zhǎng)期信用3A級(jí)，這樣的公信力，至于王勇平信不信，反正我是不信的。
鐵道部債務(wù)“滾雪球” 信用評(píng)級(jí)中短期不會(huì)降低
據(jù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)報(bào)道，8月8日，鐵道部在全球股市暴跌的背景下，以AAA級(jí)的信用評(píng)級(jí)再次招標(biāo)發(fā)行200億元人民幣的90天期超短期融資券，中標(biāo)利率高達(dá)5.55%，引起輿論界一片嘩然。
高成本發(fā)債或?qū)⒍迅邆_(tái)
據(jù)本報(bào)記者調(diào)查，在此之前，鐵道部年內(nèi)共7次在債券市場(chǎng)融資，先后發(fā)行了一期數(shù)額為200億元中期票據(jù)，三期總數(shù)額為550億元的短融券和三期數(shù)額各為100億元的超短融券。此次發(fā)行是鐵道部第8次在債券市場(chǎng)融資，至此，鐵道部今年已在債券市場(chǎng)融得1250億元。
隨著舉債規(guī)模的不斷擴(kuò)大，融資的成本也不斷上升。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，鐵道部今年發(fā)行了3期短期融資券，前三期的票面利率分別為4.10%、4.35%和5.18%。此次90天期的超短融利率進(jìn)一步升至5.55%，明顯高出市場(chǎng)預(yù)期。據(jù)悉，此次認(rèn)購(gòu)倍數(shù)僅1.25倍，在利率高企的背景下機(jī)構(gòu)需求較弱。
此前的7月21日，鐵道部招標(biāo)的1年期短期融資券利率升至5.18%，并驚現(xiàn)部分流標(biāo)。原本200億元的發(fā)行額度，最終實(shí)際中標(biāo)187.3億元，其余部分被聯(lián)席主承銷商余額包銷。
“融資成本進(jìn)一步升高，表明市場(chǎng)對(duì)鐵道部經(jīng)營(yíng)和盈利能力的懷疑態(tài)度。”民族證券分析師賈國(guó)文在接受本報(bào)記者電話采訪時(shí)分析說，造成鐵道部融資成本高的原因有很多方面。隨著負(fù)面事件不斷出現(xiàn)，市場(chǎng)對(duì)鐵道部經(jīng)營(yíng)和還債能力的質(zhì)疑也在加深；同時(shí)，加上金融環(huán)境不容樂觀，投資者投資信心降低，國(guó)家對(duì)資本流動(dòng)性控制加強(qiáng)，鐵道部再借新債的難度必然加大。
鐵道部自身負(fù)債截至今年上半年已達(dá)2.09萬億元人民幣，資產(chǎn)負(fù)債比例達(dá)58.54%，到本次發(fā)行之前，鐵道部及下屬企業(yè)已發(fā)行尚未到期的債務(wù)融資工具余額為5650億元。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年鐵道部?jī)H實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)42.9億元人民幣，還債能力堪憂。賈國(guó)文說。
在電話中，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)一位不愿具名的教授對(duì)本報(bào)記者指出，如果鐵道部不能實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)增長(zhǎng)，穩(wěn)健財(cái)務(wù)開支，新的債務(wù)和高額的融資成本將進(jìn)一步推高鐵道部的負(fù)債規(guī)模，資產(chǎn)負(fù)債率也可能進(jìn)一步上升，可能還會(huì)影響到鐵道部的信用評(píng)級(jí)。
信用級(jí)別不會(huì)被降低
雖然市場(chǎng)對(duì)鐵道部的此次發(fā)行不樂觀，但信用機(jī)構(gòu)對(duì)鐵道部的高利率再融資依然看好。此次的發(fā)行文件顯示，鐵道部仍被中國(guó)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)大公國(guó)際綜合評(píng)定為AAA級(jí)。按大公國(guó)際評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，AAA級(jí)表示債務(wù)人具有非常強(qiáng)的還本付息能力，購(gòu)買這類債券幾乎沒風(fēng)險(xiǎn)。
“作為公共事業(yè)機(jī)構(gòu)，鐵道部本來就不應(yīng)該以盈利為目的，這樣的機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)報(bào)表看起來更難看才是�！贝蠊珖�(guó)際評(píng)級(jí)部總監(jiān)剛猛在接受本報(bào)記者電話采訪時(shí)表示，鐵道部雖然是市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)，但鐵道部的債券信用相當(dāng)于準(zhǔn)國(guó)家級(jí)信用。他分析，此次鐵道部超短期融資券利率空間之所以提高，是由于通脹和加息預(yù)期的影響，而不是近期負(fù)面報(bào)道的原因。
中國(guó)國(guó)際金融有限公司對(duì)鐵道部門的舉債持積極態(tài)度。中金公司7月的研究報(bào)告顯示，依然看好鐵路行業(yè)硬件軟件雙拐點(diǎn)帶來的基本面改善機(jī)會(huì)。
在答復(fù)本報(bào)記者關(guān)于會(huì)不會(huì)考慮調(diào)低鐵道部的信用級(jí)別的問題時(shí)，剛猛說，“我們應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)鐵路部門局部的監(jiān)督，但是也要支持鐵路事業(yè)的發(fā)展，對(duì)其他的國(guó)有公司，我們會(huì)考慮在其債務(wù)狀況不良時(shí)調(diào)低其信用級(jí)別，但是對(duì)鐵道部在中短期內(nèi)不會(huì)做調(diào)整。”
大行繼續(xù)擔(dān)綱投標(biāo)主力 鐵道部超短融中標(biāo)利率合預(yù)期
燕雪 中國(guó)證券報(bào)
鐵道部8月8日招標(biāo)發(fā)行了2011年第四期超短期融資券，8月10日該期超短融正式上市交易，市場(chǎng)表現(xiàn)平穩(wěn)。
本期鐵道部超短融期限90天，招標(biāo)總量200億元。市場(chǎng)人士表示，招標(biāo)有效認(rèn)購(gòu)倍數(shù)為1.25倍，實(shí)際發(fā)行總量200億元，表明鐵道部平穩(wěn)完成7月21日流標(biāo)以來的首次發(fā)行。據(jù)了解，本次招標(biāo)有15家以上機(jī)構(gòu)參與，10家以上機(jī)構(gòu)中標(biāo)。主要大型商業(yè)銀行、股份制銀行均給予鼎力支持，部分外資行通過承銷團(tuán)成員代申購(gòu)、參與投標(biāo)，表明主流金融機(jī)構(gòu)對(duì)鐵道融資仍持支持和認(rèn)可態(tài)度。
利率方面，本期超短融招標(biāo)利率區(qū)間5.22%-5.72%，中標(biāo)利率5.55%。有關(guān)人士認(rèn)為，考慮到收益率曲線平坦化和超短期融資券流動(dòng)性溢價(jià)因素，發(fā)行利率基本符合市場(chǎng)預(yù)期。一方面，7月以來，短端收益率大幅上行，1年期短融發(fā)行利率與3年期中票形成倒掛；另一方面，雖然當(dāng)前資金面緊張局面緩解，7天回購(gòu)利率已經(jīng)下行至3.0%附近，但3個(gè)月拆借利率仍處5.89%的高位，吸引部分可投資金以同業(yè)拆借為投資渠道，直接影響了本期債券發(fā)行利率。
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